Al rischio non sono esposti solo i passeggeri: anche per le compagnie l’incertezza è concreta. La corsa ai profitti, che spinge i privati ad accaparrarsi gli aeroporti di mezzo mondo, Sardegna inclusa, non salvaguarda in automatico l’articolo 16 della Costituzione, ovvero il diritto di ogni cittadino alla mobilità. Ma neppure è sotto garanzia l’accesso equo agli slot, senza i quali i vettori non possono volare. È in questo scenario che il sistema infrastrutturale della Sardegna si avvia a cambiare pelle, con lo scalo di Cagliari, floridissimo e in mano pubblica, dirottato verso lo stesso Fondo di investimento che ha in mano il Costa Smeralda di Olbia e il Riviera di Corallo ad Alghero.

Numeri in crescita

Per capire le ragioni della privatizzazione, basta guardare i bilanci, gli ultimi approvati. Sogaer, spa che gestisce l’aeroporto di Cagliari, ha chiuso il 2024 con 76,5 milioni di entrate (71,8 nel 2023) e un utile netto di 10,5 (13,1 l’anno precedente). Alla Geasar, che controlla lo scalo di Olbia privatizzato nel 2020, i ricavi del 2024 hanno raggiunto i 93,9 milioni (82,1 nel 2023), con 24,5 di utili, a fronte dei 22 del precedente esercizio. Non piange nemmeno Alghero: la Sogeaal, che ha smesso di essere pubblica nel 2016, ha contato 22 milioni di euro di entrate, in aumento rispetto ai 20,2 del 2023. Utili a 44.943 euro (139.394 l’anno prima). Insomma, con gli aeroporti si guadagna. E la marcia sembra inarrestabile, considerando l’espansione impetuosa del turismo italiano: 479 milioni di presenze nel 2025, traguardo mai raggiunto prima. Nemmeno qui la nostra Isola si discosta dal trend: a Cagliari, con 5,1 milioni di biglietti staccati nel 2024, è stato +6,3%; a Olbia i 3,8 milioni di passeggeri nel 2024 sono corrisposti a un +18,4%; Alghero ha agganciato il +7,8%, con 1,6 milioni di viaggiatori.

Soci e quote

La gestione unica che si profila in Sardegna ha un nome, F2i Ligantia spa, costituita nel 2012 come F2i aeroporti srl. La società, che sta dentro i 7 miliardi di capitale di F2i Sgr, è partecipata dal Fondo Ania (38,899%) e dal Terzo Fondo (34,177%, di cui il 4,77% in mano alla Cassa depositi e prestiti). Ecco poi gli investitori americani di BlackRock (15,77%) e la Fondazione di Sardegna (11,155%). La F2i Ligantia detiene in Geasar il 79,8%, in Sogeaal il 71,25 e si prepara ad acquisire il 40,5 di Sogaer, prendendolo a costo zero dalla Camera di commercio di Cagliari e Oristano che si vuole accontentare di un’identica quota, rispetto all’attuale azionariato al 94,4%. Il tutto in cambio dell’ingresso nella gestione unica del Fondo. «Alla fine dell’operazione F2i Ligantia dovrebbe arrivare in Sogaer al 95,7%», secondo i numeri dell’Antitrust. Non è finita: quando nel 2016 F2i ha rilevato il 71% e spiccioli di Sogeaal, l’ha pagato 9,4 milioni. Nel 2022, a distanza di sei anni, quella stessa quota societaria ne valeva 16, pari a una progressione del 70%. Ugualmente: nel 2020 la quota di Geasar è stata acquisita dal Fondo per 248 milioni, rivalutati in 362 ventiquattro mesi dopo. Una crescita del 46%.