La ripresa si consolida e le spinte inflazionistiche si rafforzano, ma non ancora abbastanza per prendere in esame un rialzo dei tassi di interesse, almeno a breve. Anzi, i livelli potrebbero essere ulteriormente abbassati, se necessario.
Il bollettino della Banca centrale europea conferma i recenti giudizi di Mario Draghi e ribadisce che la deflazione dell'area euro non è ancora sconfitta. Motivo per cui l'istituto di Francoforte ha deciso nell'ultimo Consiglio direttivo di lasciare invariati i tassi, mentre "continua ad attendersi che rimangano sui livelli pari o inferiori a quelli attuali per un prolungato periodo di tempo, ben oltre l’orizzonte degli acquisti netti di attività" (cioè del programma di quantitative easing).
ACQUISTO TITOLI OLTRE IL 2017 - Per assicurare "un ritorno durevole dell’inflazione verso livelli inferiori ma prossimi al 2%” (il target dichiarato dall’Eurotower) il Consiglio sarebbe infatti pronto a incrementare il programma di "in termini di entità e/o durata". Tradotto: il ritmo di acquisti titoli, che a partire dal prossimo aprile è stato fissato a 60 miliardi mensili (dagli 80 precedenti), potrà proseguire anche oltre l'attuale scadenza di fine dicembre 2017.
"I rischi per le prospettive di crescita dell'area sono divenuti meno pronunciati - si legge nel bollettino - ma restano orientati verso il basso e sono connessi principalmente a fattori globali".
Il Tltro-2 è stato avviato nel giugno 2016, con parametri più favorevoli rispetto al precedente Tltro (lanciato nel 2014). Ma se la prima asta di questa nuova operazione aveva raccolto domanda netta per 368 miliardi di euro, la seconda si era fermata a 45 miliardi, e la terza a 62 miliardi.
